中国医美行业的资本版图

关键是医美机构创始人可通过股权融资向投资人出售少数股权以吸纳资金。换句话说，A轮B轮常见你知道的创始人直接卖股权给投资人，赚钱离开；投资人参与医美机构运营。

对你而言医美集团可融资和并购。就我而言医美集团包括厂商、机构和投资人。

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两种股权投资人

这样一来医美机构股权融资有2种投资人，财务和产业。对你而言两者在为公司提供的帮助、投资目的、投资条件、资金来源与投资周期等方面，有差异。

1、财务投资人

这是显而易见的财务投资人提供资金帮助，不干预医美机构业务。坦率地说尽力协调投资组合公司相互助力，特别是“产业基金”，虽然本质为财务投资人但资源丰富。

简而言之，投资人追求财务回报，退出方式包括后续融资出售股份和公司上市后在二级市场出售。这样一来为确保回报，投资者设置对赌或其他机制，要求公司按收益率回购。要知道，和投资人讨论时，不需谈情感或愿景。

毫无疑问金融投资人一般由基金公司管理，处理他人资金，每期有明确退出周期，公司投资也有期限，通常为5-10年，取决于投资者性质。很好理解险资、养老金等长线资金可投资周期较长。就你而言财务投资人不会永远支持创业者。

2、产业（战略）投资人

就个人而言产业投资人比财务投资人提供更多帮助，包括资源和资金。这样资源：人、货、场。

人：也就是医美消费者，或者说叫“流量“；

坦率地说医美业的“货”是医疗服务，由医生使用药械完成。

场：也就是物理空间也许医美场所通常租赁，少部分自持。

换句话说，持有资源者提供。毫无疑问互联网大厂帮投机构导流，医械厂商提供采购条件与销量支持，地产公司提供场所，集团公司多方面帮助。

很简单产业投资人>财务投资人的协同效应更佳。这样一来投机机构可能干预经营与财务数据。这样投资人驱动，局面不佳。

很好理解产业投资人除了投资获益，还考虑产业协同，可以帮助其他板块发展。比如医美赛道的布局和合作。就我而言即使某项目收益不佳，但对其他项目有正面影响，总体上是值得的。实际上对赌不一定必要。

这样一来许多投资人使用自有资金，对投资周期要求不苛刻。也许外部资金退出期很重要。简而言之，这笔资金认可战略投资逻辑，周期不会太短。

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医美业股权融资现状

1、医美机构的融资现状

这样医美机构融资一般是财务投资，但不影响自主控制。就你而言中国医美机构分散，合规水平低，融资案例少。

这样一来已上市公司案例：美股鹏爱医美国际、港股瑞丽医美和新三板华韩整形。

简而言之，美上市鹏爱医国际投资人包括IDG、ADV和上海创瑞，IPO时加入昊海生科。这样一来2020年末瑞丽港股IPO基石投资人是昊海，显示其对医美中游布局有侧重。这种情况下，华韩2013年挂牌新三板，2018年高特佳投资。2020年减持。

关键是三公司近年在香港递交招股书：乃艺星、伊美尔和美丽田园。众所周知伊美尔投资人有天图、君联、华平、华泰紫金、愉悦和鼎辉，均为财务投资。这样一来2022年美丽田园递交招股书，主要投资人为中信产业基金。

这样一来联合丽格的机构投资人有金浦健投、远洋资本、达晨基金、新氧科技。

毫无疑问昊海和新氧与融资公司形成业务联动，其他为财务投资人。这种情况下，高特佳和中信产业基金是财务投资人中具有较强产业整合能力的。

2、上游药械公司融资火热

就个人而言医美药械厂商融资盛况，中游机构难以参与。圣博玛企业年会吸引数十家投资人。就我而言专注医疗领域的专业投资人主导独立融资案例，扮演产业链角色，协议内容决定战略或财务投资。投资人自我定义权利强。

3、医美业战略投资人比例较低

很简单医美领域投资人比例低。如此一来，中游机构或分化，财务数据不支持融资，问题需解决；龙头机构健康，需要合作伙伴解决痛点。就个人而言战略投资对医美机构发展至关重要。

毫无疑问2025年，第五个康波周期拐点。众所周知2023年后，最佳投资时机，很可能能赶上下一波康波周期。

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医美行业并购的基本盘

这是显而易见的企业并购买方有两类。毫无疑问大型公司通过多元化融资平台进行产业整合，而并购基金则以产业方或财务为目的。

坦率地说中国医美业未有财务并购基金，但大公司或产业主导的并购活动很活跃。这种情况下，中小医美机构和初创药械企业只要质量过关，仍会获得关注。

1、上游药械公司的并购

这样医美龙头企业直接并购以快速整合产业。众所周知中国医美业年轻公司，同行还是跨界难定。

众所周知2021年和2022年前三季度的典型并购案例。

一般来说江苏吴中和康哲药业是2021年开始涉足医美领域，其他买家都是医美老兵。

这种情况下，大多为药械或护肤品公司，目的是丰富医美产品线；新氧和瑞丽向上游发展，最大化价值并提高性价比。

很简单并购企业主营光电设备，凸显对轻医美的重视。

2、中游医美机构的并购

关键是医美并购可分为跨行、同行和基金三类。

1）跨行业并购

众所周知医美市场受关注，公司纷纷进入，如朗姿、奥园美谷和苏宁。

你知道的2016年，朗姿股份先后收购了两个品牌多家机构，进入医美领域。两年后再次收购北京丽者、西安高一生等公司，完善医美板块布局。简而言之，朗姿股份医美板块快速增长，收入占比35%，成为A股上市公司重要医美标的。

很好理解奥园美谷，原为京汉地产，2020年由奥园集团收购改名。成为奥园的大健康平台。关键是奥园美谷收购连天美和维多利亚两医院，进军医美。这是显而易见的2021年，奥园美谷收购奥若拉，加强轻医美板块。

众所周知苏宁环球规模巨大，从事多业务。收购医美公司经历挫折，其中一次终止交易，另一次商誉减值。2021年再次收购美联臣。

就个人而言跨界并购代表难守江山。这样了解业务、善用人才是医美业务成功的关键，长期主义原则至关重要。风口一搏容易遇到市场考验。

2）同行业公司并购

如此一来，医美中游机构分散，大多是小规模，许多通过并购实现了增长。

对你而言鹏爱医美国际收购悦己系和韩妃是代表性并购案。怎么说呢2016年，鹏爱B轮融资，成功收购深圳、西安等地悦己系医美机构。如此一来，并购提升规模效应，有助于2019年在美上市完成。这是显而易见的2020年，获资金支持后，收购上海铭悦、云南靓颜等机构，并买下韩妃51%的股权。关键是疫情影响下的并购未达预期效果，部分机构关停，韩妃交易失败。

实际上医美老手并购后难实现协同效应。

3）产业方主导基金并购

你知道的回想朗姿与苏宁。很简单朗姿股份设立6支医美并购基金，规模27.56亿，专业收购扩大业务。实际上基金融资实现杠杆，避免全部自己出资风险；项目成熟后分阶段装入上市公司，避免财务报表影响。众所周知2022年9月，朗姿收购昆明韩辰，该医院上半年已盈利。

你知道的苏宁环球基金与朗姿类似，共设50亿医美基金。收购案先通过基金，再注入上市公司。也许基金持有美联臣系和上海多家医美机构。

就我而言2022年，鹏爱医美国际被家化品牌拉芳通过不同方式获得控股权。也许拉芳并购目的是产业协同。

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这样一来中游医美机构的股权融资最缺产业资本。这样医美服务由医生完成，现金流归医美机构，监管有利于头部公司整合。怎么说呢踏下心做时间朋友，优秀管理创造价值毫无疑问我们相信，好的投资人会支持合规医美机构，推动行业快速发展。